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金融系ブログ
抵当証券抵当証券（ていとうしょうけん）とは、抵当証券法に基づいて不動産に対する抵当権を小口の証券とし、一般投資家が購入できるようにした有価証券を言う。 （フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』より） 株式公開買付（かぶしきこうかいかいつけ）は、ある株式会社の経営権の取得などを目的に、株式の買い取りを希望する企業や個人が、「買い付け期間・買い取り株数・価格」を公表して(公告して)、不特定多数の株主から株式市場外で株式を買い集める制度。日本においてはTOBとよく言われその語源は英語のtakeover bidであるが、英語圏ではTOBという略語はあまり使われない。英字新聞等で正確に書くときはtakeover bidとフルスペルで綴られるもののこの言葉は意味として買い付けの申し込みという意味のbidに重点があり、短縮表現としてはtakeoverを省略したbidが用いられることが多い。また注意されるのはtakeover bidというイギリス式表現のほか、tender offerという表現があり、こちらがアメリカ英語だということである。そのため投資銀行の世界では、takeover bidという言い方よりもtender offer or public tender offerという言い方の方が通りやすい。 買収や子会社化などの企業の経営権の取得以外では、市場に流通する「自社の株式」（自己株式）を購入するために使われることもある（購入後は、消却または金庫株化）。 なおあくまで買い付ける側の取得比率によるが、TOBの結果として、取引所の定める上場廃止基準に抵触して上場廃止になる場合がある。東京証券取引所の場合、少数特定株主持ち分比率が90%を超えると上場廃止となる。上場を続けることに、上場維持のためのコストがかかるほか、投資決定について株式を公開していることで制約を受け経営者の自由度が下がる、あるいは企業買収されるリスクがある、などの問題点が指摘される。また成長力のある企業を完全子会社あるいは社内事業部門に取り込むことで、親会社の企業価値を上げるという考え方もある。MBOなどのためのTOBでは意図的に上場廃止する場合も多い。 （フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』より） 証券取引所（しょうけんとりひきじょ、仏Bourse、英Stock exchange）は、主に株式や債券の売買取引を行うための施設であり、資本主義経済における中心的な役割を果たしている。 経済の発展に欠かせない資金調達と資本運用の双方が効率的に行われるようにするため、株式および債券の需給を取引所に集中させ、流動性の向上と安定した価格形成を図ることがその主な役割である。 日本国内では元来は証券取引法で認められた特別法人であったが、株式会社への移行が進んでいる（→後述の#証券取引所の形態参照）。 株式および債券の購入や売却について、一般の投資家（個人投資家、取引所会員証券会社以外の機関投資家）が証券取引所で直接取引を行うことはできず、会員である証券会社を通じて取引を行う（委託売買）か、直接当事者間で取引を行う相対売買で取引することになる。 （フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』より） バブル経済は、実体経済の経済成長以上に資産価格が上昇した状態であり、本来は維持できるものではない。呼び込まれた投機によって支えられた経済活動であると言える。 通常、バブル経済においては、資産価格の上昇を背景にして、活発な投資･消費が行われ実体経済も活性化する。しかし、この活性化は資産価格上昇を合理化するほどの水準にはならない。 実体経済の成長で維持できない資産価格であるからして、「中身がない」資産上昇分はいずれ実体経済との齟齬を解消しなければならない。多くの場合、それまで投機を支えていた何らかの期待・神話の崩壊、政策対応（金利引き上げ）による合理的資産価格の低下などを引き金にして、投機集中が終息し資産価格が下落することで解消される。 もともと価格上昇を前提に形成された資産価格であるため、価格下落が始まると急速にバブル経済は収縮する。これが、バブルの崩壊である。バブル経済が実体経済へ好影響を与えていたのと同じく、バブル崩壊は実体経済に大きな打撃を与えることになる。米国発の世界恐慌や、1990年代日本の失われた10年などはその典型である。 バブル経済は、経済だけの影響にとどまらず、その進歩的かつ期待先行の時代状況は文化的側面にも大きな影響を与える。 （フリー百科事典『ウィキペディア(Wikipedia)』より） |
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